比特幣無法解決美聯準的問題
在《The Withdrawal Issue 提款/撤回問題》中，喬治·卡洛迪斯討論了為什麼比特幣的存在不會激勵聯邦儲備系統採取負責任的行為。
你正在閱讀比特幣雜誌，所以你可能已經喜歡比特幣，這意味著你可能不喜歡即將閱讀的標題或內容，因此你可能已經討厭它。
不過，它已經寫出並發表了。
法幣現在的形式已經有一段時間了，可以確保人們一直在說：'嗯，等一下…'，至少有一些奧地利經濟學家一直在大蕭條之前就宣揚著健全貨幣原則，以表明至少有一些人在說這些話。
不深入探討黃金作為貨幣的好處，美國於1971年退出了黃金標準，美元不再以黃金為支持（並且很可能永遠不會再次支持）。 而在1971年，可能有一群生氣和困惑的美國人說：“嗯，等一下…” 然後問：“這樣好嗎？” 以及“這是什麼？” 然後很自然地可能會問：“貨幣政策是如何運作的呢？”
誰知道有多少人在1971年得到了這些問題的答案，但幾乎可以肯定，如果美國在2023年首次退出黃金標準，回答這些問題的人數肯定會低於當時的速度。
無論是好是壞，21世紀的信息和虛假信息流遠遠超出了任何其他世紀的信息流。 承認這一點，我們並不是因為我們可以從搜索引擎獲得任何問題的答案，或者只需訂購無數的書籍，然後在社交媒體上張貼收到書籍的照片，之後就讓它們在我們的書架上積灰塵，就自大自恣地認為我們比上世紀70年代的人更優秀。 相反，我們提出一個更簡單的觀點; 即使最簡單的問題也可以輕松回答。
現在比以往任何時候都更容易成為通才，了解許多事情。
這主要是好事，但當然也伴隨著自己的缺點。引領互聯網不知情者，他們閱讀一篇關於某個主題的博客文章，然後宣稱自己是專家，像一只在雷雨中跳來跳去的蟾蜍一樣，轉向下一個熱門的技術話題。這還不說信息流的質量問題。
當我們思考這些信息流時，我們可以很容易地看到，這實際上與黃金作為貨幣商品沒有太多關係。 相反，這是關於當前信息的可用性，作為個人解決我們可能遇到的問題的強大工具。
現在，比特幣作為這些信息流的伴侶已經出現。
在2022年之前的通脹危機之前，美國上次將貨幣和財政政策視為主要角色的時刻是在2007年的大金融危機及其周邊。
2007年時，我們擁有優化的搜索引擎和網上書店，就像我們在2023年一樣，所以當時的人們也可以找到有關貨幣政策的答案。 因此，當利率下調至零，聯邦儲備系統營救了貝爾斯登、美國國際集團（AIG）、按揭支持的證券市場，以及幾乎所有高金融領域涉及的一切時，那時的聯邦儲備系統主席本·伯南克（Ben Bernanke）的信貸創造品牌量化寬松政策可能比上世紀70年代和80年代的保羅·沃爾克（Paul Volcker）更受受過良好教育的批評者。
但即使有了這些信息流，我們是否真的預測到零利率經濟會是什麼樣子呢？ 我們預測到美國歷史上最長的股票牛市之一嗎？ 或許有些人預測到了，但預測我們將允許極端的公司不僅存活下來，而且茁壯成長，燃燒營運現金流實際上是一件好事，這將是困難的。儘管它在為廣大民眾提供工具方面具有優點，但實際上正是同一信息流機制幫助推動了這一現實。
以這種方式思考：互聯網和科技公司應該受益於大規模且強大的網絡效應，當它們達到某種采納的臨界點或離開速度時，最終將變得非常有價值。其中一些公司值得這樣，而一些不值得。零利率培育了一個環境，您可以基本上無限次地嘗試值得它，因為外生資本變得如此便宜。在利率低的情況下，基金、投資者和資本持有者渴望獲得回報，因此願意承擔更多風險或接受較低的投資回報。
我不會點名，但對許多資本分配者來說，燒錢比實際賺錢更有吸引力。如果你賺錢，那麼你就不在嘗試增長，如果你不在嘗試增長，那麼你就不在嘗試最大化投資者的回報潛力。因此，如果你不在燒錢，那麼優秀的私募股權投資者、風險投資家或增長股權基金中的任何人都不會給你錢。也許你的股價下跌，並且一位激進的投資者讓你和整個董事會都被免職。
然而，伯南克的聯邦儲備系統最終似乎是合理的。大衰退期間和之後，通脹基本上是低的，經濟也倖存下來。但零利率帶來的十五年期間本不應該存在。利率本應在經濟“準備好”的時候回升，但美國決定經濟永遠不會準備好。因此，所謂的“殭屍公司”應運而生，它們只能存在於由零利率維持的低成本資本的世界。
自然地，許多人認為這類公司將在利率再次上升時失敗。但你知道在2022年底，當利率最終上升並且資本成本再次上升時，大多數人並不擔心什麼嗎？
是的，你說得對。銀行。瑞士信貸（Credit Suisse）？拜托，請認真點。說銀行將是那些在長時間低利率後再次上漲時失敗的企業，這主要是言過其實。實際上，由銀行持有的聯合貸款通常具有浮動利率，因此可以輕松提出建議，即隨著貸款收取更多利息，銀行資產負債表上的未償貸款實際上在名義上會產生更多收益。
然而，某些銀行最終所發生的事情幾乎相反。銀行持有存款，不借貸出去，而是使自己暴露於一種稱為久期風險的事情，通常情況下，除非在一年內將利率提高二十倍，否則這不會成為問題。這就是導致銀行倒閉的原因。如果你是那個在2007年雷曼兄弟的倒閉到2023年矽谷銀行和第一共和國銀行的倒閉之間呼應的事件的人，那麼我很想看到證據。
因此，關於我們緊密相關、信息豐富的系統，有一個愚蠢的地方：聯邦儲備系統降低了利率，因為銀行倒閉，而這反過來導致了十五年後的銀行倒閉。
美聯準將忽略比特幣。它不得不這樣做
這一次，我們擁有比特幣。因此，在2023年，我們擁有更好的信息流，可以提出一個非常重要的問題：比特幣的采納是否會改善聯邦儲備系統的貨幣政策行為？
我認為不會。
我沒有看到聯邦儲備系統有什麼激勵採納任何人或任何事物，更不用說比特幣了。坦率地說，比特幣肯定不足以對美元構成威脅。美國更擔心美元主權受到威脅，例如來自中國人民幣。單獨的比特幣尚未對任何事物造成不穩定。
但你知道什麼可能導致不穩定嗎？聯邦儲備系統屈服於比特幣原則，並指向比特幣作為其貨幣政策決策的原因。聯邦儲備系統表示：“我們這樣做是因為比特幣”將成為一種自我實現的預言，使聯邦儲備系統和美元立刻變得無關緊要。這非常有趣，因為聯邦儲備系統指向中國作為貨幣政策決策的原因並不會造成這種情況。
它剛好相反。
這是微不足道的。當然，美國將捍衛其作為一個資本主義經濟體的地位，以維護美元霸權，對抗中國的中央計劃經濟和人民幣。博弈理論和地緣政治表明，對大多數美國人來說，承認中國對美國構成可信的經濟威脅並不是多大的飛躍。捍衛自己免於中國並不會增加中國的可信度，因為它已經是一個威脅。
然而，對大多數美國人來說，比特幣只有在少數人眼中作為對美元的威脅才有可信度，因此對大多數美國人來說，承認比特幣對美元構成威脅需要一個邏輯的飛躍。
因此，可以得出結論，美國政府或聯邦儲備系統永遠不會承認比特幣對美元霸權的威脅，因為這種承認將賦予比特幣作為可信威脅的地位。
但如果我們對自己更加坦誠，盡管中國、俄羅斯和其他國家對美元霸權構成威脅，金融化的深化使這變得越來越不太可能。看看數字；美元仍然是世界的儲備貨幣，而且可能還將保持一段時間。
2023年，我們擁有一個勇敢行事的聯邦儲備系統，一個能夠理解他們是否喜歡或不喜歡這種勇敢行為的民眾，因為有廣泛的信息流可以使用，然後有一種真正選擇退出聯邦儲備系統的方式，對於那些認為它是荒謬的人來說。
比特幣並不免於價格或匯率波動（它永遠不會免除），它也有它的問題，但在一切都變得混亂時，能夠訪問您的資金是一件美妙的事情。同時，比特幣的貨幣政策是已知和可預測的。
這種瘋狂將繼續下去。人們自古以來一直很荒謬；這不會改變。但現在我們有方法教育人們選擇，因為比特幣的教育過程實際上就在每個人的指尖。是的，有宣傳，是的，有太多關於比特幣可以解決什麼問題的耸人听闻的说法，但確實有很多真正好的比特幣教育信息流。
總之，比特幣的真正價值在於：普通人使用比特幣，因為我們無處不在的信息流教育了他們，將其視為一種機制，可以選擇退出中央銀行的決策，這不會使中央銀行更加負責任。相反，它僅僅提供了一個工具和一種方式，可以更具體地對抗中央銀行的決策，而不僅僅是通過在社交媒體上發表刺耳的言論。
比特幣可以將貨幣與國家分開，但這並不一定會使國家（或其中央銀行）更加負責任。這並不重要，比特幣並不關心。
你可以選擇退出。
這篇文章的 PDF 可以下載。